DEXの競争は、「流動性の質」の戦いへと移行しました。HyperliquidがAppChainで成功を収めた後、なぜExtendedはBlast L2を選び、どのように既存の王者を出し抜こうとしているのか。その技術的優位性と市場ポジションを分析します。

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1. Blast L2という「富を増やす」選択

Extendedがインフラに選んだのは Blast L2 です。 これは単なる高速化のためではありません。Blast固有のネイティブイールド（ETH/USDCの自動利息）が、DEXのマーケットメーカー（LP）に対して強力なインセンティブとして機能します。結果として、Hyperliquid初期を彷彿とさせる「深い流動性と低スリッページ」を低コストで実現しています。

2. アーキテクチャ：市場作成ボールト（XVS）の設計

Extendedの核心は、再設計された XVS Vault です。 従来のDEXでは、LPは一方的な損失（インパーマネントロス）を被るリスクが課題でした。Extendedのボールトは、ex-Revolutチームが培った金融工学に基づき、LPのベースAPRを 5-15% に保ちながら、トレーダーの収益をより公平に分配する設計になっています。

3. 次のメタ：TradFi perpsへの進出

2026年Q1に予定されている「TradFi統合」は、DEXにとっての聖杯です。 TeslaやAmazonといった株式を担保にし、暗号資産のレバレッジ取引を行う、あるいはその逆。既存のPerp DEXが仮想通貨の枠を出られない中、Extendedは「オンチェーンのブルームバーグ」を目指す市場ポジションを確立しようとしています。

出典・参考文献

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